04-06-2023
Азиатский опцион (англ. asian option) — разновидность опциона, при которой цена исполнения определяется на основе средней стоимости базового актива за определенный период времени. Азиатский опцион еще называют опционом средней цены или среднекурсовым опционом. Как правило, такие опционы заключаются на товары, биржевые индексы, курсы валют и процентые ставки [1]. Азиатские опционы популярны на рынках с высокой волатильностью базовых активов (нефть, цветные металлы и др.)[2].
Содержание |
Первый опцион этого типа был продан в 1987 году токийским отделением Американского банка (англ. American Bank)[3].
Отличительная особенность опционов данного типа заключается в том, что цена исполнения (страйк) неизвестна на момент заключения контракта. Указывается только способ определениям цены по значениям цены спот за определенный период, в том числе и по будущим значениям. Возможны следующие варианты:
Опцион, у которого цена страйк указывается на момент заключения контракта, но вместо цены спот на момент исполнения используется среднее значение цены спот за определенный период, также называется азиатским[4].
Фиксированная цена страйк (также известная как «средняя ставка»), продажа:
где А обозначает среднюю, а К — страйк. Эквивалент опциона пут вычисляется по формуле:
Плавающая цена страйк (она же плавающая ставка) при продаже азиатского опциона:
где k — это взвешивание, обычно 1 исключаются из описаний.
Получить среднее значение можно различными способами. Обычно это среднее арифметическое. При постоянном мониторинге его вычисляют следующим образом:
При дискретном мониторинге (с мониторингом в моменты ):
Существуют также азиатские опционы, где среднее значение вычисляется как среднее геометрическое. При постоянном мониторинге его вычисляют по формуле:
Азиатские опционы — это инвестиционные инструменты с умеренным уровнем риска. Так как цена опциона базируется на данных о цене на базовый актив за определенный период, то инвестор имеет возможность сделать рациональное суждение о целесообразности вложений[5].
Еще одно преимущество азиатских опционов состоит в том, что эти опционы, как правило, дешевле американских или европейских, поскольку использование средней стоимости базового актива уменьшает волатильность производного инструмента.
Это заготовка статьи по экономике. Вы можете помочь проекту, исправив и дополнив её. |
Азиатский опцион.